美國

政治

• 集三權於一身的川普 : 大多數總統連任後，所屬政黨都無法完全掌控國會。但共和黨在參、眾兩院取得多數席次，讓川普一口氣掌握三大權力機構。這讓他這次又有機會推動立法，而不僅僅是施展行政權。

• 國內政治 : 川普對手的民主黨內既沒有明確的領軍人物，目前，民主黨國會領袖——眾議院的傑福瑞斯和參議院的舒默，需要肩負起對抗川普的責任。

內政

• 減稅與就業法(TCJA) : TCJA中有許多重要條款將在2025年底到期，需要新法案來延續或修訂。川普已承諾實施一系列稅收減免措施。如果全數落實，未來十年代價高達數兆美元。上述種種都得在國會即將審理的超大型稅法中解決。為了填補部份收入缺口，川普可能會削減由民主黨批准的潔淨能源支出。由於美國聯邦政府赤字已經達到GDP的6％，國會中至少有部份共和黨人士將反對川普的減稅計劃，限縮最終規模。

• 環保議題 : 川普向來支持化石燃料、試圖鬆綁環境法規。他可能將利用行政命令推翻拜登針對環境限制簽署的行政命令。但拜登時期的削減通膨法案(IRA)也可能很難廢除，因為該法案近80％的稅務優惠流向共和黨選區，因此有將近20名共和黨議員聯名反對廢除IRA。

• 合法移民政策 : 與第一個任期一樣，川普可能會縮短簽證的有效期限，並藉由加強審查、提高費用和延長等待時間，使獲取簽證更加困難。另外獲得綠卡的人數將再次大幅下降。

• 非法移民政策 : 頒布一系列移民相關的行政命令，目標是「封鎖」美墨邊境並限制庇護申請。另外川普想大規模驅逐，但即使是只執行一小部份，也可能會在美國內部拆散家庭，並加劇川普政府與民主黨執政州之間的矛盾。民主黨州設有保護無證移民的法律。

外交

• 川普的外交幕僚
共和黨內外交大致分為三個流派 : 主導論者(主張維持美國的領導地位及全球秩序)、優先論者(把有限的資源集中在最重要的地區，也就是亞洲)、克制論者(希望美國的國際行動再更少一點)。
川普在國家安全的重要職位上，提名人選完全反映了這三種思潮。國務卿提名人盧比歐是傳統的共和黨鷹派，國家安全顧問提名人瓦爾茲主張美國應該轉向亞洲，國防部長提名人赫格塞斯則傾向孤立主義。

• 面對中國
川普承諾對中國全面開徵關稅。他可能會迅速採取行動以彰顯自己不是說說而已。

• 俄烏戰爭 : 川普承諾在當選後立即解決俄烏衝突，甚至誓言在正式就職前就要化解。未來美國提供的軍事援助可能會減少，使更多的負擔落到歐洲國家肩上。

• 以哈戰爭 : 以色列和哈瑪斯很可能在川普介入之下達成加薩停火協議，但川普不太可能將以色列導向唯一可行的長期解方：巴勒斯坦建國。

• 貿易戰 : 他可能會加強拜登對敏感材料（如用於AI的先進晶片）出口的限制政策，並加徵一系列新的懲罰性關稅。

• 混亂四重奏(中、俄、北韓、伊朗) :
普丁想征服烏克蘭以彰顯俄羅斯的偉大；習近平的目標是藉由炒作民族主義來維持共產黨的權力壟斷，進而拿下台灣；北韓的金正恩正在打造核武庫以鞏固王朝；伊朗領袖哈米尼則希望擴大伊朗在區域內的霸權，來證明他樹立的伊斯蘭教派的正當性。
而美國將來如何應對呢?歷史告訴我們，美國及其盟友在第一次冷戰中藉由「輔助自殺」的策略取得了勝利。他們反對共產主義的殘酷、經濟無能和過度軍事擴張。另外就是應該加深西方的合作，並在東方建立類似的機構型架構（日本首相石破茂呼籲建立「亞洲版北約」），並推廣至全球。

經濟

• 令人驚豔的經濟數據 : 美國以令人驚豔的勢頭邁入2025年。不久前，分析師普遍預測美國此刻應該已經陷入衰退。事實上它卻是唯一一個經濟產出超過疫前趨勢的主要經濟體。失業率保持在約4％，遠低於過去30年的平均。更令人欣慰的是，過去幾年最令人頭痛的通貨膨脹正在消退，2025年將回到美國聯準會設定的年度目標2％。

• FED下調利率 : 隨著通膨緩解，聯準會已經開始將利率從9月的5.5％高峰下調。到2025年底，利率將降至4％以下，激勵企業與消費者增加支出，使美國經濟「軟著陸」。

• 法規鬆綁 : 讓能源公司更容易取得鑽探許可、科技巨頭加速布建AI，並讓金融機構更輕易提供貸款。

中國

內政

• 中國年輕人、投資客湧向二三線城市 : 對多數中國人來說，大城市已經變得負擔不起：房價中位數往往比收入中位數高出30到40倍。生活品質也很差，許多公司要求「996」工時制。許多二三線城市正在崛起，他們的基礎設施一流，住房相對便宜，工作節奏更輕鬆。他們的經濟增速經常超過全國平均。

• 能源
在政府補貼和殘酷競爭的刺激下，企業想出了更高效且更便宜地製造太陽能板、電池和電動汽車的方法。中國在這些領域的進步將引起貿易伙伴更多抱怨。西方企業已苦於與中國現有的綠色科技公司競爭。一些人擔心，全球能源轉型過於依賴中國，但這種依賴可能很快就會變得更嚴重。

• 銀髮力量 : 中國的人口正在萎縮和高齡化，60歲以上人口預計從2023年的3億增加到2035年的4億以上，亦即總人口的近三分之一。2024年，中國國務院發布政策文件《發展銀髮經濟，增進老年人福祉》，呼籲企業投資對老年人友善的行業，如智慧醫療、抗老產品、個人養老金和旅遊。「推廣懷舊遊和青春遊等主題產品，」它建議。國務院還呼籲地方政府發展更好的老年人服務，如送餐、居家保健和文化體育。

外交

• 對美國的外交政策
北京官員將尋找其他方式，從川普的單邊主義和他對美國盟友的漠視中獲利。他們將試圖在美國和歐洲國家（川普也可能祭出關稅）之間挑撥離間。他們將繼續宣傳中國作為全球南方的領導者，在批評美國的霸凌行為時，聲稱自己是仁慈的一方。
一些中國官員還幻想，推銷員本性的川普可能會尋求與習近平進行一場大交易──一個包括貿易、台灣和其他緊張局勢來源的交易。但兩國之間還有太多其他分歧：從中國出口用於製造吩坦尼的化學品（每年在美國造成數千人死亡），到中國針對美國關鍵基礎設施的駭客攻擊等。

• 南海的領土主張 : 中國積極推動在南海的領土主張，挑戰馬來西亞、越南和菲律賓。

• 台海局勢 : 台海周遭的緊張局勢也在加劇。中國對於有獨立意識的台灣總統賴清德沒有好感，正在島嶼周圍部署更多的飛機和軍艦。

經濟

• 面對美國的加重關稅 : 瑞銀估計，若美國對中國進口商品徵收60％的關稅，中國經濟成長率將大跌2.5個百分點。中國無法承受任何規模的貿易戰。疫情後的經濟表現不佳。中國需要採取大膽的刺激措施來重振市場情緒和支出，並扭轉低迷的房市（佔GDP五分之一）。但中國統治者推出的政策膽小又不完整，讓投資者備感失望。或許，中國政府正在儲備財政銀彈，以防川普魯莽行事。

• 深圳黑市狂搶輝達晶片 : 高階晶片的短缺，也讓AI新創公司被迫創新，尋找用更少資源做更多事情的方法，凸顯了中國創業家充滿創造力的本質。

• 政府對產業的政策 : 近年來，金融科技和消費科技大咖們面臨打壓，希望企業家和投資者專注於下一波新興技術。這些領域包括先進晶片、機器人和AI、新型綠色科技，甚至飛行計程車和腦機介面等其他科技。新的冠軍正在崛起。電動車製造商比亞迪、太陽能巨頭隆基綠能和AI晶片製造商寒武紀等公司，是目前中國科技界的明星。